元宇證券基金投資總監(jiān) 林嘉麒

網(wǎng)易（9999）繼遊戲《漫威爭(zhēng)鋒》後，再有《燕雲(yún)十六聲》上線，成為近期大市氣氛不太景氣之下，有較多利好消息的科技股。與漫威合作開發(fā)與發(fā)行的第三人稱英雄射擊遊戲《漫威爭(zhēng)鋒》在去年12月開展第零號(hào)賽季以來表現(xiàn)強(qiáng)勁，市場(chǎng)預(yù)計(jì)新賽季推出可進(jìn)一步帶動(dòng)玩家情緒，所推出的賽季通行證及新角色裝備等亦有助提升變現(xiàn)水平，估算該遊戲2025年可帶來年化流水超過4億美元，月活躍用戶料2,000萬人，有大行認(rèn)為首12個(gè)月ARPU預(yù)測(cè)上調(diào)至20美元。此外，武俠遊戲《燕雲(yún)十六聲》移動(dòng)端已經(jīng)上線，據(jù)官方介紹，《燕雲(yún)十六聲》官方移動(dòng)端與PC端數(shù)據(jù)互通。官方透露，移動(dòng)端仍保留了武俠動(dòng)作和戰(zhàn)鬥交互，但是在具體操作上，移動(dòng)端團(tuán)隊(duì)則針對(duì)便攜設(shè)備的操作習(xí)慣進(jìn)行了針對(duì)性優(yōu)化，不僅將減少戰(zhàn)鬥操作的按鍵數(shù)，還提供了像「技能輔助」這樣的便捷性選項(xiàng)。未來遊戲也將陸續(xù)解鎖更多移動(dòng)端的高階操作選項(xiàng)，如移動(dòng)端技能面板HUD，也將在後續(xù)解鎖自定義設(shè)置。後續(xù)PVP匹配將在雙端分開匹配，互不影響。此等調(diào)整有利鎖定《燕雲(yún)十六聲》玩家，移動(dòng)端與PC端數(shù)據(jù)互通，穩(wěn)定了玩家的黏貼度，從而增加未來流水的持續(xù)性。

加強(qiáng)遊戲開發(fā)及發(fā)行見成效

網(wǎng)易去年整體遊戲推出曾令投資市場(chǎng)有過憧憬，可惜實(shí)質(zhì)表現(xiàn)不似預(yù)期，股價(jià)亦反覆回落至120元水平。此後，上述遊戲消息配合下，在去年底至1月初走勢(shì)築底回穩(wěn)，大行睇法開始改變，近日亦有高盛開始重新看好，認(rèn)為網(wǎng)易今年P(guān)C遊戲業(yè)務(wù)收入按年增長(zhǎng)預(yù)測(cè)調(diào)高至26%，預(yù)料遊戲收入整體可增長(zhǎng)9%，指出自去年中起網(wǎng)易已在全球市場(chǎng)加強(qiáng)遊戲開發(fā)及發(fā)行，現(xiàn)時(shí)已取得初步成效，加上與暴雪遊戲重新合作，相信可推動(dòng)網(wǎng)易去年第四季及今年全年P(guān)C與主機(jī)遊戲收入增長(zhǎng)30%至40%。此前，高盛已發(fā)布研究報(bào)告稱，看好網(wǎng)易第四季業(yè)績(jī)表現(xiàn)，與第三季度相比將實(shí)現(xiàn)營(yíng)收加速增長(zhǎng)，並且2025年的業(yè)績(jī)前景將更加清晰。新遊戲發(fā)布將進(jìn)一步推動(dòng)PC遊戲業(yè)務(wù)的強(qiáng)勁增長(zhǎng)，而由暴雪開始回歸後，更多遊戲，包括《漫威爭(zhēng)鋒》、《Fragpunk》等由網(wǎng)易獨(dú)家發(fā)行的，將於全球發(fā)布，因此網(wǎng)易全球遊戲銷售額在2025年將大幅增長(zhǎng)。網(wǎng)易自去年12月初重上牛熊線後，一度回落至100天線見支持，相信133元附近有一定防守力，可伺機(jī)近期大市調(diào)整時(shí)吸納作中長(zhǎng)線持有。

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