張怡

TCL電子（1070）近兩日隨內(nèi)需股造好，股價(jià)昨進(jìn)一步升至5.1元，再漲2.2%，集團(tuán)業(yè)績(jī)優(yōu)於不少同業(yè)相信有利其反彈延續(xù)。業(yè)績(jī)方面，截至今年6月底止上半年，TCL錄得營(yíng)業(yè)額454.9億元，按年增長(zhǎng)30.3%；錄得中期純利6.5億元，按年升1.46倍，相當(dāng)於每股盈利為26.69仙，續(xù)不派中期息。按分部計(jì)，TCL的顯示業(yè)務(wù)半年收入301.4億元，按年升21.3%；互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)8.9%至12.1億元，毛利率維持於54%；創(chuàng)新業(yè)務(wù)收入增60.6%至139.5億元。

管理層指出，集團(tuán)多個(gè)業(yè)務(wù)線經(jīng)營(yíng)顯著改善，規(guī)模效益及效率提升，其中，主營(yíng)的顯示業(yè)務(wù)中，TCL期內(nèi)電視全球出貨量1,252 萬(wàn)部，增長(zhǎng)9.2%，市佔(zhàn)率提升0.9個(gè)百分點(diǎn)至13.3%。另?yè)?jù)業(yè)績(jī)公告指出，內(nèi)地市場(chǎng)整體出貨量按年跌6.1%，但公司出貨量仍逆勢(shì)增長(zhǎng)5.4%。展望未來(lái)，儘管電視行業(yè)需求相對(duì)飽和，但面板產(chǎn)能行業(yè)的集中度，持續(xù)向中資廠商傾斜，而上游競(jìng)爭(zhēng)格局趨於穩(wěn)定，為健康發(fā)展提供有力支撐。

另一方面，集團(tuán)持有多媒體業(yè)務(wù)雷鳥(niǎo)網(wǎng)絡(luò)科技約60%股權(quán)，後者主要負(fù)責(zé)TCL智能電視的內(nèi)容系統(tǒng)開(kāi)發(fā)及運(yùn)營(yíng)的互聯(lián)網(wǎng)科技公司。配合TCL早年先後引入騰訊（0700）和京東集團(tuán)（9618）做第二及第三大股東，近年雷鳥(niǎo)估值已大躍進(jìn)。

講開(kāi)又講，雷鳥(niǎo)最近又與內(nèi)地眼鏡零售行業(yè)第一家上市公司 ─ 博士眼鏡合作，正式成立一家合資公司，這將是業(yè)內(nèi)首個(gè)科技企業(yè)與專(zhuān)業(yè)眼鏡驗(yàn)配終端聯(lián)合投資的公司。TCL曾傳過(guò)有意分拆雷鳥(niǎo)獨(dú)立上市，其後一直未聽(tīng)聞?dòng)羞M(jìn)一步的消息傳出，若日後成功分拆，不排除成為其炒上的另一催化劑。

就估值而言，TCL往績(jī)市盈率10.99倍，市賬率0.77倍，尚處?kù)逗侠硭健３霉蓛r(jià)彈力轉(zhuǎn)強(qiáng)跟進(jìn)，上望目標(biāo)為6元關(guān)，惟失守20天線支持的4.75元?jiǎng)t止蝕。

看好港交所留意購(gòu)輪24036

港交所（0388）繼周四急升5.77%，股價(jià)周五收?qǐng)?bào)241.6元，再升1.43%，已企穩(wěn)多條重要平均線上。若看好港交所後市反彈行情，可留意港交所星展購(gòu)輪（24036）。24036昨收0.088元，其於2025年6月19日最後買(mǎi)賣(mài)，行使價(jià)為300.2元，現(xiàn)時(shí)溢價(jià)27.9%，引伸波幅32.6%，實(shí)際槓桿6.86倍。